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https://www.apple.com/newsroom/2026/01/apple-reports-first-quarter-results
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Apple FY26 Q1 決算コールまとめ
2026年1月29日 | CEO: Tim Cook / CFO: Kevan Parekh
📊 全体ハイライト
総売上高
$1,438B (+16%)
EPS (一株利益)
$2.84 (+19%)
iPhone売上
$85.3B (+23%)
中国市場
驚異的回復 (+38%)
📝 キーポイント: iPhone 17シリーズが牽引し、売上・EPS・CFともに過去最高。中国市場が劇的V字回復。GoogleとのAI提携を発表。供給制約は「先端ノード」に起因し、メモリ価格上昇リスクはあるものの粗利益率は48-49%と高水準を維持見込み。
💬 質疑応答 (Q&A) 要約
Amit Daryanani (Evercore)
メモリコスト上昇の粗利益への影響と、供給制約の原因は？また中国好調の要因は？
供給制約は先端ノード(3nm等)のキャパ不足が主因でメモリではない。メモリ価格上昇の影響はQ2に顕在化するが、対策は講じる。中国はiPhone 17人気でアップグレード・乗り換え共に記録的増加。
Erik Woodring (Morgan Stanley)
AI（Google提携含む）の収益化・ROIの時期は？iPhone好調の持続可能な要因は？
AIはOS全体に統合され製品価値を高めるもので、Googleは基盤モデルのパートナー。iPhoneはカメラ・デザイン・性能が融合し「スーパーサイクル」を生んでいる。
Michael Ng (Goldman Sachs)
3月期の製品比較（昨年のMac投入等）の影響は？広告ビジネスの拡大余地は？
昨年のMac発売との比較は厳しいが、全体としてサイクルは好調。広告はApp Store検索やWalletなど新しい枠組みを追加し、サービス部門全体の成長に貢献している。
Ben Reitzes (Melius)
GoogleとのAI提携の理由は？粗利益率48-49%をどうやって維持しているのか？
Googleは基盤モデルとして最適と判断（詳細は非公表）。粗利益はiPhone 17等の高価格帯ミックス改善とレバレッジ効果が、季節的要因やコスト増を相殺している。
David Vogt (UBS)
メモリ価格高騰や部品不足がスマホ市場全体に与える影響は？価格転嫁は検討するか？
他社の予測はしないが、Appleは12月にシェアを拡大した。メモリ価格高騰への対応には様々な選択肢（価格戦略含む）があるが、具体策の明言は避ける。
Wamsi Mohan (BofA)
外部データでApp Store成長鈍化が指摘されているが事実は？メモリ高騰で値上げはあり得るか？
12月のApp Storeは過去最高で二桁成長しており外部データとは異なる。価格設定については仮定の話には答えられないが、あらゆる手段を検討する。
Samik Chatterjee (JPMorgan)
設備投資(CapEx)が減少しているがGoogle提携の影響か？製品粗利改善の要因は？
ハイブリッドモデル（自社+外部）のためCapExは波がある。粗利改善は好調な製品ミックスと販売増によるレバレッジ効果大。関税影響は約$14Bで安定的。
Krish Sankar (TD Cowen)
Apple基盤モデルとGoogleモデルの使い分けは？メモリ不足下でAppleの購買力は有利に働くか？
Googleは汎用的な基盤、Appleはオンデバイス/プライベートクラウドでパーソナルな体験を提供。購買力についてはコメントしないが、MacとiPhoneでシェアは拡大中。
Atif Malik (Citi)
今回のサイクルは過去（iPhone 12等）と比較してどうか？供給制約の具体的中身は？
iPhone 17はユニークで強力な製品。供給制約は「3nm先端ノード」の生産能力が、予想を上回る+23%の需要急増に追いつかないことが原因。
Aaron Rakers (Wells Fargo)
インド市場の深掘りと、自社シリコンが粗利益率に与える影響は？
インドは全製品で過去最高売上だがシェアはまだ低く、大半が新規顧客という巨大な機会。自社シリコンは製品差別化だけでなく、コスト削減と利益率向上にも寄与。
Richard Kramer (Arete Research)
AIはエッジ(端末)寄りか？データセンター容量は足りているか？AI対応端末の比率は？
オンデバイスとプライベートクラウドの両輪でプライバシーを重視。容量は確保済み。AI対応端末の比率は非公表だが、増加傾向にあり手応えを感じている。
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2025/4/1
目次1 免責事項2 今日の朝刊3 サブスクリプション3.1 スタンダードプラン3.2 プレミアムプラン3.3 サブスクリプション解約方法4 ポートフォリオ/決算データまとめ5 週末座談会6 コミュニティ(※プレミア会員様向け)7 経済指標/重要決算まとめ記事7.1 経済指標記事7.2 決算情報記事8 経済指標/重要決算/お勉強動画8.1 経済指標動画8.2 決算情報動画8.3 お勉強動画9 終わりに 免責事項 今日の朝刊 サブスクリプション サブスクリプションプランには「スタンダードプラン」「プレミアムプ ...
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