目次
決算実績
IR資料
https://assets-ir.tesla.com/tesla-contents/IR/TSLA-Q4-2025-Update.pdf
決算まとめダッシュボード
決算コール
議事録(引用文献)
Tesla (TSLA) FY2025 Q4 決算まとめ
発表日: 2026年1月28日
📊 決算ハイライト
自動車部門利益率
17.9%
前期比 +2.5pt (クレジット除く)
総粗利益率
20.1%
過去2年で最高水準
エネルギー売上
$12.8B
前年比 +26.6% (過去最高)
2026年 設備投資
>$20B
6工場・AIインフラへ投資
🚀 戦略的変更と新発表
Model S/X 生産終了
次四半期でフリーモントでの生産を終了。ラインを人型ロボット「Optimus」製造（年産100万台目標）へ転換。
CyberCab (ロボタクシー)
ハンドル・ペダルなしの完全自動運転車。4月に生産開始予定。現在の稼働台数は500台超で倍増中。
TerraFab 構想
将来のチップ不足と地政学リスクに備え、米国内に自社半導体製造工場の建設を計画。
🎙️ 質疑応答 (Q&A) 全14問
個人投資家 (Say.com)市場規模
将来の自動車販売台数とロボタクシーの影響は？
Elon Musk & Executives
ロボタクシー（CyberCab）が市場を激変させ、長期的には他モデルの合計を遥かに上回る生産量になります。移動の90%は1-2人であるため、専用設計のCyberCabが主力となります。
個人投資家 (Say.com)TAM拡大
異なる価格帯の新モデル投入でTAM（獲得可能な最大市場規模）を拡大する計画は？
Lars Moravy (VP)
既に史上最安モデルを投入済みです。今後は車両販売だけでなく「サービスとしての交通（TaaS）」へ移行し、CyberCabが現在の5〜10倍の市場規模を創出します。
個人投資家 (Say.com)利益率
FSDを除いたモデルごとの粗利益目標は？
Elon & Vaibhav
将来はソフトウェアと自動運転が成長エンジンとなるため、従来の枠組みでは評価できません。CyberCabは週60時間稼働を前提に、マイル単価と耐久性を徹底的に最適化しています。
個人投資家 (Say.com)ボトルネック
ロボタクシーと無監視FSDの拡大におけるボトルネックは？
Ashok (Autopilot Dir)
オースティンでの無監視サービス開始により多くの課題を解決済みです。現在は充電やサービス網の拡大に注力しており、最新ソフトウェア（v14）の評価も非常に高いです。
個人投資家 (Say.com)Cybertruck
Cybertruckが不振だった場合の従来型ピックアップトラック製造計画はあるか？
Lars & Elon
Cybertruckはセグメントのリーダーであり計画変更は不要です。生産ラインは柔軟ですが、将来的には都市内配送向けの完全自動運転ラインへ移行させる予定です。
個人投資家 (Say.com)Optimus
工場でのOptimus導入数と生産性への影響は？
Elon Musk (CEO)
まだ研究開発段階で、工場での本格稼働や量産は年末以降になる見込みです。第3世代は非常に人間に近く、フリーモント工場の人員は削減せず、むしろ増員して生産拡大に備えます。
個人投資家 (Say.com)完全自動運転
FSDが100%無監視になるのはいつか？
Elon Musk (CEO)
オースティンでは既に無監視で運行中です。安全性に過敏なほど慎重を期しており、ロサンゼルスの複雑な交差点などでの検証を経て、順次エリアを拡大します。
個人投資家 (Say.com)フリート規模
ロボタクシーのフリート規模は？
Ashok & Elon
ベイエリアとオースティンで500台を超えており、毎月倍増しています。長年整備してきたインフラ（充電・サービス拠点）があるため、他社より迅速な拡大が可能です。
個人投資家 (Say.com)自社製チップ
イーロンのチップ設計への関与と、外販の可能性は？
Elon Musk (CEO)
AI5/AI6設計に多大な時間を割いていますが、チップは自社（車・Optimus・データセンター）用です。3-4年後の供給不足に備え、自社製半導体工場「TerraFab」の建設が必要と考えています。
Emmanuel Rosner (Wolfe Research)設備投資・資金
200億ドル超の設備投資の内訳と、資金調達（現金枯渇リスク）について。
Vaibhav Taneja (CFO)
6つの工場、計算能力、Optimus等への投資であり、一過性ではなく継続的なインフラ投資です。資金は手元現金（440億ドル）に加え、ロボタクシー事業を背景とした銀行融資等も検討します。
Andrew (Morgan Stanley)xAI投資
xAIへの投資とテスラとのシナジーについて。
Elon & Vaibhav
xAIのGrokは、将来の数千万台規模の自動運転車やOptimus群を効率的に管理する「指揮者」として不可欠です。株主からの要望もあり、マスタープラン加速のために投資しました。
Dan Levy (Barclays)メモリ制約
メモリ供給の制約と、今後数年間の対応策は？
Elon Musk (CEO)
テスラのAIはメモリ効率が極めて高いですが、長期的には地政学リスクや供給不足が懸念されます。そのため、米国内に自社ファブ（TerraFab）を持つことが生存に不可欠となります。
George Gianarikas (Canaccord)競争優位性
中国系スタートアップなどに対する、人型ロボット市場での競争優位性は？
Elon Musk (CEO)
中国が最大のライバルですが、テスラは実世界でのAI、電気機械的な器用さ（特に手）、量産能力の全てを兼ね備えた唯一の企業であり、優位性があります。
Colin Langan (Oppenheimer)内製化シナジー
巨額の研究開発費と、ハードウェア（バッテリー・チップ等）の内製化によるシナジーは？
Elon Musk (CEO)
「偏執狂だけが生き残る」の精神で、地政学リスクに備え、バッテリーやチップを自社製造できるようにしています。他社がやらないため、生存と繁栄のために自らサプライチェーンを構築する必要があります。
情報共有コミュニティや、決算まとめ情報の発信、運用報告会なども行なっています！
※初月無料・いつでも解約可能です。
ぜひ遊びに来てください😊
以上
